螺旋钢管价钱进入“拂晓前的黑暗”高库存短期将促螺旋钢管价钱回调今年春节以来螺旋钢管的库存增量为350万吨，较去年高出5.3%，其中节后第二周为102万吨，相当于去年的3倍。分种类来看长材增长明显，而板材要少得多。库存增长的缘由毫无疑问属于时节性要素。而库存增幅相对较高的缘由则包括：首先，今年春节提早、天气冰冷和资金慌张三要素的叠加，使得节后需求特别是长材需求启动较为缓慢。这可从数据上得到印证节后两周的均匀走货量同比降落17%，且目前仅恢复至去年节后第二周的70%左右。
螺旋钢管价钱进入“拂晓前的黑暗”针对将来，我们以为螺旋钢管价钱短期回调将继续，回调的空间取决于高库存和高本钱的博弈。回调的完毕时间估计在2月底或3月初，缘由有三点：首先，下游需求将随着气温回暖而逐步恢复属于时节性要素，应为大约率事情;其次，目前螺旋钢管价钱已充沛反映市场悲观预期，将来需求的小幅改善将产生较大的边沿功效;最后，我们以为2月上旬的资金状况属特殊状况，也不可持续，即资金短期影响偏利空，但估计会逐步好转，以至可以为目前处于资金最差的时期。我们以为当前螺旋钢管价钱回调属于“拂晓前的黑暗”，回调后将完成价钱的上涨。

     螺旋钢管价钱进入“拂晓前的黑暗”近期，螺旋钢管价钱展开回调，且由个别城市向全国扩散。螺旋钢管价钱回调的缘由，我们以为关键要素是需求低于预期，即天气要素招致的下游需求启动缓慢。同时，资金的表现也低于预期。由于大多数银行1月份呈现超贷现象，2月初的贷款呈现不同水平收紧，以至有局部银行2月份至今贷款发放额度为零的状况。
　
 

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